中美关税问题对化工原料的影响

成本与价格方面

• 进口成本上升：中国对美国进口的乙烷、丙烷等化工原料加征关税，导致进口成本增加。例如，中国的乙烷几乎全部从美国进口，丙烷也高度依赖美国，

加征关税使得以这些为原料的化工产品，如PE、乙二醇、苯乙烯、PP等生产成本提高，进而推动产品价格上涨。

• 产品价格波动：关税战带来的经济衰退风险压制油价，使化工原料成本端下行，但同时部分化工产品因原料进口成本上升和终端产品出口需求下降，

导致期价大幅波动。例如聚酯产业链，在成本走弱与需求不振的双重影响下，PTA供需双弱，价格走势复杂。

供应与需求方面

• 供应格局改变：中国对美国化工原料加征关税，限制了美国相关产品的进口，导致国内部分依赖美国原料的企业面临供应缩量问题。如华东地区累计137万吨

产能的乙烷轻烃裂解装置可能因缺原料而停车。同时，全球产能偏过剩的品种，因关税带来的区域壁垒，被动减少进口原料份额及产品份额，短暂改善供需格局，

部分产品短期面临供需缺口。

• 需求受到抑制：美国对中国化工制品加征关税，使中国相关产品在美国市场的价格竞争力被削弱，出口量减少，进而影响上游化工原料的需求。

如中国出口到美国的纤维、纺织品和服装中服装出口比例高，美国加征高额关税，使聚酯长丝/短纤需求缩减，相关化工原料需求也随之减少。

贸易格局方面

• 贸易规模收缩：中美互加关税，导致中国对美化工品出口遭遇更高关税壁垒，出口难度上升，美国化工产品进入中国市场也受限，中美化工贸易规模缩水。

• 区域化贸易崛起：为降低对美国市场的依赖，中国化工企业持续开拓“一带一路”沿线及新兴市场，加速了区域化贸易的发展，全球化工产业链也迎来重构。

产业发展方面

• 国产替代加速：中国对美反制的进口关税，促使国内企业加速构建多元化原料供应体系，为本土企业创造了市场验证机会，进口成本的提升也倒逼下游用户

转向国产供应商，推动了化工新材料的国产替代进程，如半导体材料、芳纶、成核剂等领域。

• 企业竞争加剧：资源调配和物流结构重塑，使国内PDH装置的进口成本高于周边国家及地区，竞争力有下降预期。同时，关税政策带来的不确定因素，

加大了贸易风险，企业需要通过多种方式应对挑战，如控制风险、优化供应链、拓展市场等，这也加剧了企业之间的竞争。

其中相应较大的十种原料如下：

1. 丙烷：中国59%的丙烷进口量来自美国，国内PDH装置高度依赖美国进口丙烷原料，关税增加导致进口成本上升，PDH装置面临亏损，可能降负或停车。

2. 乙烷：中国的乙烷几乎全部从美国进口，加征关税使乙烷进口成本增加，以乙烷为原料的化工产品如PE、乙二醇等生产成本提高，相关装置的开工率也可能受到影响。

3. 聚乙烯（PE）：美国是中国PE进口第一来源国，加征关税使美国货源的PE进口成本大幅抬升，进口量下降，同时影响轻烃装置的开工率，合计影响供给约9.6%。

4. 聚丙烯（PP）：PDH工艺占PP产能的20%左右，原料丙烷59%从美国进口，通过丙烷传导影响PP供给12%左右，关税导致丙烷进口成本上升，PDH装置或因亏损加剧而明显降负。

5. 乙二醇：中国从美国进口乙二醇占比12.53%，加征关税使进口成本增加，且国内产能尚未完全自给自足，通过供应缩量影响市场。

6. 苯乙烯：华东地区部分乙烷轻烃裂解装置因乙烷原料进口受限可能缺原料而停车，影响苯乙烯的供应，量化来看供给减量9%左右。

7. 纯苯：美国对中国加征关税包含乙烷，进口乙烷成本增加会使国内乙烷裂解制乙烯工厂的乙烯成本上升，间接影响配套的苯乙烯生产工厂开工，进而影响纯苯需求。

8. MDI：以聚合MDI为例，2024年出口至美国26.8万吨，出口占比22.26%，关税加征导致出口成本增加，短周期出口量减少，影响国内苯胺供需变化。

9. 纯碱：中国79%的高纯纯碱依赖美国进口，关税拉高成本后，影响到光伏玻璃镀膜等相关产业。

10. 特种PVC：中国44%的医疗级特种PVC来自美国，加征关税导致供应受限，影响透析器等相关医疗产品的生产。